Китай позволяет юаню сокрушать доллар

Китайский юань подорожал на 10% по отношению к доллару с начала 2017 года. Эксперты предположили, что экспортный гигант намеренно оказывает давление на валюту, чтобы получить экономические преимущества перед своими торговыми партнерами. Как пишет CNBC в материале China is letting the yuan crush the dollar — Trump is just one reason why, хотя сила юаня по отношению к доллару частично обусловлена слабостью последнего, эксперты заявили, что вторая по величине экономика мира также поддерживает свою валюту, чтобы осадить президента Дональда Трампа.

Китай ”отменил рост” доллара по отношению к юаню, получив тем самым значимую силу против американской валюты, написал недавно Билал Хафиз из компании Nomura в уведомлении для клиентов. ”Частично это решение было обусловлено избранием Трампа в качестве президента и необходимостью избегать критики за валютные манипуляции”, - добавил Хафиз.

Во время предвыборной кампании 2016 года Трамп неоднократно заявлял, что обвинит Китай в валютных манипуляциях в  первый же день пребывания на посту. Но этого так и произошло. Зато китайский юань вырос почти на 7% по отношению к доллару в 2017 году после трех лет падения. В январе валюта Китая усилилась еще на 3,5%. В то же время Пекин неоднократно подчеркивал свое стремление сохранить валюту стабильной. Ему на самом деле удалось удержать юань против корзины разных валют.

В 2017 году индекс китайской валютной торговой системы RMB Index едва двигался. Он начал год с отметки в 94,83 пункта и закончил его на уровне 94,85 - даже несмотря на то, что юань подскочил против доллара за этот период. Это показатель взвешенного по объемам торговли китайского юаня против совокупности валют, включая доллар, евро и японскую иену.

”Китайские власти могут пытаться сохранить широкий диапазон юаньской корзины, чтобы обеспечить силу евро (и йены) против юаня, а также компенсировать слабость доллара против юаня”, - написал Хафиз из Nomura. В этом году индекс CFETS RMB вырос на 1,3%. Рост продолжается, хотя доллар остается самой дорогой валютой в корзине. Американская валюта потеряла 2% против юаня за этот же период.

Непростая задача для Пекина

Январский всплеск юаня по отношению к доллару был ”чрезмерным почти по всем критерием”, - заявил Клифф Тан, глава восточноазиатского отдела исследований мировых рынков в Tokyo-Mitsubishi UFJ. Таким образом Китай, вероятно, продолжит управлять своей валютой, чтобы поддерживать ее стоимость высокой относительно доллара, считают аналитики.

Аналитики Morgan Stanley написали в уведомлении для клиентов на этой неделе, что взвешенный объемами торговли юань должен оставаться ”в значительной степени стабильным” на текущих уровнях, чтобы усилия Пекина по укреплению валюты сработали.

”Если юань продолжит быстро расти, руководители могут попытаться остановить рост, чтобы сохранить стабильность взвешенного по объемам торговли юаня, что, вероятно, будет достигнуто путем переговоров и ослаблением некоторых мер, предпринимаемых в отношении капитала”, - добавил Morgan Stanley.

Пекин стремится уравновесить политические проблемы экономическими реформами и требованиями рыночной системы. Во второй половине 2015 года китайское правительство шокировало рынки, девальвировав юань. Это стимулировало отток капитала из-за опасений относительно устойчивости второй по величине экономики в мире, что еще больше ослабило китайскую валюту. Пекин пытается возместить нанесенный ущерб.

”Им нужна более слабая валюта, но они не знают, как этого достичь. В 2015 году у них не получилось, ситуация обострилась, и они сейчас застряли, пытаясь контролировать все на свете, но не зная, как ослабить валюту посредством структурного замедления, чтобы это не вызывало больших волнений на внутренних финансовых рынках, например”, - сказал Джейсон Доу, глава форекс-стратегиий развивающихся рынков из Societe Generale.

Помимо всего прочего остается фактор Трампа, из-за которого Китай должен постепенно ослаблять свою валюту. ”Трамп усложнил их ситуацию. Но даже без фактора Трампа они все еще очень хорошо помнят 2015 год и не хотят, чтобы ситуация повторилась и они потеряли контроль”, - сказал Доу во время недавнего брифинга.